Понимание фьючерсной торговли и терминов контрактов

В этой статье представлен обзор фьючерсной торговли и подробное объяснение терминов, с которыми вы столкнётесь на нашей платформе.

Что такое фьючерсная торговля?

Фьючерсная торговля — это соглашение о покупке или продаже актива по заранее установленной цене на определённую дату в будущем. Такие контракты широко используются для торговли товарами, валютами, фондовыми индексами и криптовалютами. Обычно они применяются для двух основных целей:

Спекуляция: получение прибыли за счёт ожидаемых изменений цены.
Хеджирование: снижение рисков, связанных с волатильностью цен.

Как это работает

При открытии фьючерсного контракта вы не покупаете и не продаёте актив напрямую. Вместо этого вы торгуете на основе ожидаемой будущей цены.

Вы можете открыть:

Длинную позицию: вы соглашаетесь купить актив в будущем, ожидая роста цены.
Короткую позицию: вы соглашаетесь продать актив в будущем, ожидая падения цены.

Фьючерсы являются инструментами с использованием кредитного плеча, что означает возможность управлять крупной позицией при относительно небольшом залоге. Это увеличивает как потенциальную прибыль, так и возможные убытки.

Позиции ежедневно переоцениваются (mark-to-market), то есть прибыль и убытки фиксируются в конце каждого торгового дня. Если баланс вашего аккаунта опускается ниже требуемого уровня поддерживающей маржи, вы можете получить маржин-колл с требованием внести дополнительные средства.

Типы фьючерсных контрактов по сроку действия

Фьючерсные контракты различаются по датам истечения (экспирации) или расчетов, что дает трейдерам гибкость в выборе стратегии:

Простой пример

Предположим, пользователь считает, что цена Bitcoin вырастет. В данный момент BTC стоит $50,000.

Он открывает месячный фьючерсный контракт на покупку 1 BTC по цене $50,000 с экспирацией через 30 дней.

Если к моменту экспирации BTC вырастет до $55,000:

Пользователь может купить по $50,000 и продать по $55,000.
Прибыль: $5,000

Если к моменту экспирации BTC упадёт до $45,000:

Пользователь всё равно обязан купить по $50,000.

Убыток: $5,000

На практике пользователь может закрыть сделку раньше, скорректировать позицию или использовать стоп-лосс для управления рисками, особенно при использовании кредитного плеча.

Термины фьючерсной торговли и справочник по контрактам

Базовые термины

• Книга ордеров (Order Book)
  Книга ордеров отображает все открытые ордера на покупку и продажу, размещённые пользователями на бирже.
• Базовый актив (Underlying Asset)
  Цифровой актив (например, Bitcoin), на основе которого формируется цена фьючерсного или бессрочного контракта.
• 
  

Понимание цен

• Индексная цена (Index Price)
  Рассчитанная цена базового актива, полученная на основе данных с нескольких внешних спотовых рынков.
• Рыночная цена (Market Price)
  Последняя цена, по которой была совершена сделка.
• Маркировочная цена (Mark Price)
  Рассчитанная «справедливая цена», учитывающая различные рыночные факторы.

Для чего используется:

Расчёт нереализованной прибыли и убытков (P&L).

Инициирование ликвидаций.

Защита от рыночных манипуляций.

• Спотовая цена (Spot Price)
  Текущая рыночная цена для немедленных сделок.

Термины, связанные с позициями

1. Типы позиций

• Длинная позиция / Покупка (Long Position / Buy Position): покупка с целью последующей продажи.
  Пример: владение 100 контрактами BTC означает, что у вас длинная позиция.
• Короткая позиция / Продажа (Short Position / Sell Position): продажа с целью последующего выкупа.
  Пример: если вы продали 100 контрактов BTC, у вас короткая позиция.
• Цена входа (Entry Price)
  Фактическая цена, по которой вы купили или продали актив при открытии позиции.

2. Множитель контракта (Contract Multiplier)

Доля базового актива, которую представляет один контракт.

Пример: BTC-PERP имеет множитель контракта 0.001, что означает, что 1 контракт соответствует 1/1000 Bitcoin.

• Размер позиции (Position Size)
  Количество контрактов, которыми вы торгуете.
• Номинальная стоимость (Notional Value)
  Общая стоимость вашей позиции, рассчитывается следующим образом:

Номинальная стоимость = текущая Mark Price × размер позиции × множитель контракта

Пример: если у вас 100 контрактов BTC при Mark Price $40,000, ваша номинальная стоимость составляет $40,000 × 100 × 0.001 = $4,000.

3. Режимы позиций

• Односторонний режим (One-Way Mode)
  Односторонний режим — это настройка режима позиции. При его использовании вы можете удерживать только одно направление на рынке — либо длинную, либо короткую позицию. Этот режим обеспечивает простой способ управления позицией, позволяя легко изменять её размер и направление.

• Режим хеджирования (Hedge Mode)
  Режим хеджирования — альтернативная настройка позиции. При его активации вы можете одновременно удерживать две противоположные позиции (лонг и шорт). Этот режим полезен для пользователей, которые хотят зафиксировать нереализованный P&L без закрытия позиций.

4. Кредитное плечо и риск

• Кредитное плечо (Leverage)
  Соотношение начальной маржи к стоимости ордера. Более высокое плечо означает более высокий риск, но меньшие первоначальные затраты.
  Пример:
  При плече 100x начальная маржа составляет всего 1% от стоимости ордера.
  При плече 1x начальная маржа составляет 100% от стоимости ордера.

• Лимит риска (Risk Limit)
  Набор правил, направленных на минимизацию крупных ликвидаций и поддержание стабильности рынка.

5. Термины маржи

• Начальная маржа (Initial Margin)
  Минимальная сумма, необходимая для открытия позиции.

• Поддерживающая маржа (Maintenance Margin)
  Минимальная сумма, которую необходимо поддерживать для удержания позиции открытой. Недостаток средств может привести к ликвидации позиции.

• Кросс-маржинальный кошелёк (Cross Wallet)
  Позволяет использовать несколько цифровых валют в качестве маржи. Обеспечение может использоваться для всех рынков.

• Изолированный кошелёк (Isolated Wallet)
  Позволяет использовать несколько цифровых валют в качестве маржи. Обеспечение используется только для конкретного рынка.

6. Процесс ликвидации

Что происходит

• Система автоматически исполняет ордер на покупку/продажу или выполняет частичную ликвидацию при достижении лимита риска.
• Если после исполнения рыночного ордера остаётся достаточная маржа, процесс ликвидации останавливается.
• После автоматического ордера или частичной ликвидации уровень лимита риска понижается.
• Система берёт под контроль вашу позицию и связанную с ней маржу.
• Может использоваться дополнительная маржа из страхового фонда Freedx.
• Если позиция всё ещё не закрыта, запускается Auto-Deleveraging (ADL).

• Цена ликвидации (Liquidation Price)
  Цена, при которой запускается ликвидация.

• Цена банкротства (Bankruptcy Price)
  Цена, при которой баланс вашей маржи становится равным нулю.

• Auto-Deleveraging (ADL)
  Процесс закрытия противоположных позиций других трейдеров, если ликвидация не удалась.

• Индикатор ADL (ADL Indicator)
  Показывает вероятность применения автоматического делевериджа к вашей позиции.

• Уведомление о ликвидации (Liquidation Notification)
  При ликвидации, частичной ликвидации или принудительном рыночном ордере система может автоматически отправить вам уведомление по электронной почте.

7. Прибыли и убытки

• Нереализованный P&L (Unrealized P&L)
  Текущая прибыль или убыток, который фиксируется только после закрытия позиции.

• Реализованный P&L (Realized P&L)
  Прибыль или убыток, зафиксированный после закрытия позиции.

8. Другие важные термины

• Фандинг (Funding Fees)
  Платежи между длинными и короткими позициями.

• Базис / Разница базиса (Basis / Basis Differential)
  Разница между спотовой ценой и ценой входа контракта на момент экспирации.

• Цена Bid
  Цена, которую покупатель готов заплатить для открытия позиции.

• Цена Ask
  Цена, которую продавец готов получить для открытия позиции.

• Маркет-мейкеры (Market Makers)
  Обеспечивают ликвидность, размещая Bid и Ask ордера в книге ордеров.